“粕”在屋檐下,为何难“抬头”?

“粕”在屋檐下,为何难“抬头”?

时间:2018-8-28 17:58:50 来源:粮油信息网 作者:韩宇

自8月14日开始,国内豆粕期货盘面不断势弱,豆粕现货亦受此冲击。虽然油厂挺价意愿较高,令豆粕现货价格下调空间受限,但市场整体对豆粕需求却依旧“不温不火”。很多贸易商都在问笔者,为何当前豆粕理应看涨的行情会如此惨淡?至此,笔者认为,8月下旬受到多空炒作影响,豆粕行情低迷,以下为笔者分析。

美豆种植与中美磋商均利空

其一,8月中旬美豆种植天气不尽如人意,美豆大部分产区出现季节性降温及雨水天气,之前高温环境将有所缓解,提振美豆产量前景,令美豆盘面利空下行。其二,美国农业部8月份供需报告显示2018年美国大豆无论产量的45.86亿蒲,还是美国大豆单产的51.6蒲式耳/英亩,均超过市场预期。报告出台后,芝加哥期货交易所大豆期货价格受到天气与产量的双空影响而大幅下挫,创下三年来最大单日跌幅,也影响国内豆粕盘面开始不段弱势下行。

紧接着,8月16日应美方邀请,商务部副部长兼国际贸易谈判副代表王受文拟于8月下旬率团访美,与美国财政部副部长马尔帕斯率领的美方代表团就双方各自关注的中美经贸问题进行磋商。虽然国内很多分析师认为磋商可能不会带来突破,但就中美贸易磋商这一事件仍以利空国内豆类盘面走势为主,而该事件的利空影响直至8月23日中美磋商结果“不了了之”。

国内猪瘟利空接力

众所周知,豆粕作为饲料原料在生猪养殖里起到了重要作用,而生猪养殖业的“风吹草动”对上游的豆粕而言也具有一定影响。当然8月的非洲猪瘟对国内豆粕行情确实带来了不小打击。

8月1日,辽宁省沈阳市沈北新区某养殖户的生猪发生疑似非洲猪瘟疫情,存栏383头,发病47头,死亡47头。8月3日,经中国动物卫生与流行病学中心确诊,该起疫情为非洲猪瘟疫情。疫情发生后,根据《非洲猪瘟疫情应急预案》启动Ⅱ级应急响应,禁止所有生猪及易感动物和产品运入或流出封锁区,沈阳市已暂停全市范围的生猪向外调运。截至8月15日,疫点、疫区内存栏的8116头生猪已被全部扑杀并进行无害化处理。

随后8月16日下午,河南省郑州市经济开发区某食品公司屠宰场内一车生猪突发不明原因死亡。后经查实,为非洲猪瘟疑似病例。该屠宰场内生猪总计260头,其中发病30头,死亡30头。紧接着,8月19日,江苏省连云港市海州区发生一起生猪非洲猪瘟疫情,截至19日晚,发病615头,死亡88头。

截止8月23日,农业农村部发布,浙江温州市乐清市发生一起非洲猪瘟疫情,该地区生猪发病430头,死亡340头。虽然农业农村部指出,非洲猪瘟不是人畜共患病,病毒不会感染人,但国内市场整体都得了“非洲猪瘟恐慌症”,加上东北、中部和江淮地带病猪大量宰杀,国内豆粕需求大幅下降,豆粕价格难有利好支撑。

总而言之,美国“搞事情”和国内出现非洲猪瘟,令国内豆粕盘面及现货价格都呈现弱势。当然,如上图所示,国内豆粕现货价格依旧处于高位。中美贸易战的影响使得国内第四季度大豆供应紧缺,令原料供应不足和榨利不佳的各沿海油厂而言,对豆粕后市依旧看涨,虽然部分油厂豆粕库存压力依旧,进而跟盘弱势下调豆粕价格,但国内豆粕现货价格整体下调空间依旧有限。另外,近期终端市场对9-10月的豆粕采购积极性增加不仅表明现阶段国内豆粕盘面处于低位,也侧面反映国内终端市场对豆粕后市看涨意愿较高,毕竟随着国内天气逐渐转凉后,非洲猪瘟也将“残灯末庙”。

综上所述,由于8月中下旬利空消息影响,国内豆粕盘面确实不断势弱,但在中美贸易战的大背景下,豆粕现货价格不宜过分看空。值得注意的是,虽然猪瘟影响国内市场短期需求难有回升,但随着国内豆粕最后交割日期逐渐临近,或将令国内豆粕渠道库存压力剧增的同时,沿海油厂豆粕库存压力得到释放,致使部分地区豆粕现货价格或将出现涨跌互现的可能,届时豆粕补货可多观察市场动态。


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